2013年5月12日，嘉實基金董事總經理劉天君先生應邀出席清華會計高端論壇，做了題為“股票基本面研究與投資”的講座。論壇由清華經管會計專業碩士項目學術主任羅玫教授主持。

劉天君首先向同學們介紹了财務預測與估值模型方法。他指出，财務預測模型是實際報表的簡化版，因此要先抓核心環節，再抓細枝末節，同時要多使用BASE法（Beginning、Adding、Spending、Ending）。建立财務預測模型首先要建立框架，然後需要輸入數據并進行相關假設，要根據公司實際情況進行模型的調整，之後才能進行估值。估值方法常見的有直接法（DCF法）和間接法（可比公司倍數法），直接法實用性較差，估值往往偏低；而間接法實用性較好。估值之後還要對模型進行持續的跟蹤與分析。

劉天君做主題演講

接着，劉天君給同學們分享了基本面分析的常用方法。進行行業分析，常用的方法是波特5力模型。而進行公司分析，可以用SWOT模型定性分析企業，也可通過資産盈利水平、營業收入等指标定量分析企業核心競争力。但他同時指出，波特5力模型、SWOT分析隻是為研究員提供分析的思維框架，實際報告中并非要把所有要素都羅列，應抓住關鍵驅動要素。此外，劉天君還根據其多年基金從業經驗向同學們介紹了一份好的買方報告應具備的要素和成為一名優秀的買方研究員應具備的品質。他指出，一份好的投資報告應包含關鍵假設點、與大衆言論的不同之處、估值與目标價格、股票價格的催化劑和核心風險五個要素。而一名優秀的買方研究員則需要有嚴謹獨立的财務分析、貼近市場、懂得辨别數據真僞等素質。

最後，劉天君還給同學們介紹了基金公司的系統框架、投研結構和投資決策流程，加深了同學們對基金公司的了解。

劉天君專業而精彩的演講激發了同學們的熱情。在問答環節，現場的老師與同學們還與劉天君先生就投資理念、估值方法和職業選擇等問題展開了熱烈的讨論。

羅玫為劉天君頒發資深實踐導師聘書

論壇結束後，羅玫向劉天君頒發了聘書，聘請劉天君為清華經管學院會計專業碩士項目的資深實踐導師。（供稿會計專業碩士項目編輯溝通辦）

【背景介紹】

“清華會計高端論壇”由BETVLCTOR伟德官方网站定期舉辦，結合會計系羅玫教授開設的“會計實踐專題”課程，邀請與會計專業就職相關的商業領域傑出人士舉辦講座，與同學們近距離地分享他們的工作經曆和人生感悟。論壇旨在使會計專業學生深刻理解會計相關知識在各商業領域中的實踐應用，并深入了解會計專業職業發展的方向和道路，為學生的職業選擇和發展提供實際有效的幫助。