2013年3月21日上午，博茂集團（Permal Group）主席、行政總裁兼首席投資策略師蘇偉（Isaac Souede）出席清華金融行業論壇，并做了題為“對沖基金——中國投資者的積極财富管理工具”（Hedge Fund: Positive Wealth Management Vehicles for Chinese Investors）的講座。本次活動由著名華人經濟學家，耶魯大學陳志武教授主持，經管學院副院長白重恩教授出席了活動。

蘇偉首先介紹了對沖基金的發展曆史和投資特點。1949年世界上誕生了第一個有限合作制的瓊斯對沖基金。蘇偉特别指出對沖基金具有靈活性的特點，主要體現在，對沖基金能使用杠杆操作、做空做多，并結合金融衍生品的方式防範風險，還可在不同的地區和市場進行投資。

針對如今投資者需求低風險的、與重要債券和股票市場關聯度較小的、具有穩定長期表現的投資工具這一現實，蘇偉認為，對沖基金具有的兩大優點恰好符合了全球範圍内投資者的要求。第一，對沖基金有更為靈活的投資方式；第二，對沖基金可投資于不同的資産類别。

結合風險收益圖，蘇偉還比較了從2000年1月起至2012年12月末，全球知名對沖基金與重要股票指數的投資風險和收益率。數據表明，對沖基金整體表現好于各大股票指數，即兩者在面臨相同風險的情況下，對沖基金投資能獲得更高的收益率。

談及對沖基金60多年的發展，蘇偉認為，這依舊是一個成長中的行業。1990年，對沖基金的規模僅為380億美元，但截至2012年12月，其全球規模已達2.2萬億美元。基金數也從當時的610支增長至如今的9810支。“傳統投資和另類投資的聚合趨勢、特定投資者的投資需求、行業愈加受到監管層的注意、在岸基金的深入發展、亞洲市場的成長及其愈加顯現的重要性，這些因素都将影響對沖基金今後的發展趨勢。”蘇偉說。

博茂集團主席蘇偉向清華學子介紹對沖基金

随後，陳志武教授結合資本市場現狀，向在場的同學們講述了理性投資的重要性。從2007年到2010年，美國最富有的十分之一家庭享有2%的投資收益率，而美國中産階級則在金融危機中獲得40%的負收益。在陳志武看來，兩者差别的原因在于，美國中産階級家庭多以投資房地産市場為主，但在金融危機中，房地産泡沫破滅，這導緻投資者在投資房地産時會遭到巨大損失。相較而言，美國富有家庭的财富管理工具則更為多樣，這在極大程度上分散了投資風險。

講座最後，蘇偉與陳志武教授就同學提出的關于對沖基金、資本市場、以及行業就業情況等問題進行了細緻與風趣的解答。（供稿碩士項目辦公室編輯溝通辦）

【嘉賓介紹】

蘇偉（Isaac Souede），博茂集團（Permal Group）主席、行政總裁兼首席投資策略師。博茂集團創建于1973年，全球曆史最悠久和最大的另類資産管理公司之一，目前管理着約190億美元的資産，員工人數約220人，全球共9個辦事處。蘇偉已在對沖基金行業工作了近30年，是對沖基金與宏觀經濟領域公認的專家。蘇偉持有密歇根大學的MBA學位，同時是紐約州的注冊會計師。